化工周报：整体需求低迷 液氯带动制冷剂价格大涨

    我们监测的最新中信建投化工景气指数为-1.12，前周-5.62；上周二级市场基础化工指数(中信)上涨0.30%，上证涨0.76%，上周五Brent油价报109.75 美元/桶，涨0.61%，周涨幅2.24%。4月宏观数据公布，投资增速继续回落，同比增长17.3%，增速比1-3月份回落0.3个百分点，1-4月，全国房地产开发投资2.23万亿元，同比增长16.4%，增速比1-3月份进一步回落0.4个百分点。化工行业处于中游行业，和固定资产投资密切相关，“衣、食、住、行”是化工行业下游四大需求，而房地产是拉动化工行业需求的主力，房地产行业投资的持续下滑，导致化工行业需求急剧萎缩；而09年以来，化工行业大规模投资带来的产能巨大投放，进一步加剧了化工行业产能过剩压力，因而，化工产品价格处于持续低迷状态，短期仅仅受库存影响出现波动，但趋势已不明显，受价格走低影响，行业盈利不乐观；同时，化工板块也出现大幅下跌，很多个股14年的动态估值在10倍左右，估值处于历史最低水平，但宏观经济走势，抑制了板块反弹，我们对化工板块持谨慎的观点。受氯碱平衡影响，液氯价格从底部300元/吨上涨到1000元/吨，导致产业链下游甲烷氯化物、制冷剂和环氧丙烷价格大幅上涨，关注相关行业个股投资机会。建议估值低和需求相对稳定的行业，推荐万华化学、扬农化工、沙隆达。
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　　借道基金可投港股 百元便可实现 医疗养老主题基金最受欢迎 基金定投赚钱的真相 二氯甲烷，本周涨幅10.00%，华东地区最新价格3850元/吨，本周甲烷氯化物市场走势上行，主要支撑来自原料液氯的高位大幅拉涨，成本面强劲支撑，提振商家心态。二氯甲烷大幅拉涨，商家心态坚挺，厂家出货较为顺畅，库存几无，加之液氯仍旧保持上涨态势，供应面及成本面利好共振支撑市场，预计下周市场盘稳整理，不排除个别厂家窄幅上行。相关上市公司：巨化股份、鲁西化工、山东海化。
　　R22，本周涨幅9.52%，华东地区最新价格13800元/吨，本周国内制冷剂R22价格继续高位拉涨，供应面平稳，终端空调仍处需求旺季，加之成本面坚挺上行，商家心态坚挺，对后市多看涨。相关上市公司：巨化股份、三爱富。
　　环氧丙烷，本周涨幅7.76%，华东地区最新价格13200元/吨，因PO市场货源紧俏，而原料面短期不会出现本质波动，因此PO价格有继续上涨空间，但考虑华东港口有大量进口PO货源，听闻到港现金成本在13500元/吨附近，再考虑吉神随时可能投产，因此预计下周国内PO价格或将继续上涨，但幅度或在200-300元/吨附近，相关上市公司：滨化股份、方大化工。
　　液氯，本周涨幅5.88%，国内烧碱整体市场重心下移，为平衡氯碱市场，碱企多力挺液氯市场；5月份氯碱企业检修厂家较多，但由于近期多地液氯维持高位运行，刺激了在开氯碱企业提高开工负荷，计划检修的企业压缩时限；液氯涨价，液氯下游原料成本增加，环氧氯丙烷，cpe，氯化苯等后市有提价的可能，下游市场需求良好。相关上市公司：沈阳化工、中泰化学、ST南化等。